A股进入春节休市前的最后一个交易周，市场行情将如何演绎呢？

　　澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，当前市场估值仍处于历史偏低位，修复行情可能尚未结束，预计春季行情还将延续。同时，节后市场上涨概率较大，当前依然是较好的加仓时点。

　　中信证券表示，A股正处于全年关键做多窗口，一方面，高频数据验证与基本面预期形成正反馈，强化投资者增配共识。同时，接下来，预计国内资金也将补仓，逐步形成资金接力效应。外资集中流入叠加春节过后，市场上涨概率更大，当前依然是较好的加仓时点。

　　中信建投证券也认为，预计春季行情还将延续。除了节前外资持续流入，推动传统消费和金融板块上行外，春节后市场还将迎来两会预期、海外环境好转等积极因素。

　　“虽然临近春节不排除市场短线面临一定扰动，但当前市场估值仍处于历史偏低位，去年四季度盈利偏弱或已被市场充分预期等，因此修复行情可能尚未结束。”中金公司进一步指出。

　　配置方面，成长板块成为多家机构看好的方向。

　　中信建投证券表示，从市场历史规律来看，春节后胜率最高的品种集中在创业板，年后一月平均上涨幅度超10%，因此投资者可关注节后市场胜率更显著的创业板。中期方面，中金公司同样建议投资者偏成长。

　　中信证券：当前依然是较好的加仓时点，节后市场上涨概率较大

　　当前，A股正处于全年关键做多窗口，高频数据验证与基本面预期形成正反馈，强化投资者增配共识。接下来，预计外资快速流入之后节奏将放缓，国内资金也将补仓，逐步形成资金接力效应。

　　其中，历史复盘显示，外资集中流入叠加春节过后，市场上涨概率更大，当前依然是较好的加仓时点。

　　具体而言，首先，近期高频数据验证与基本面预期改善形成正反馈，且基本面中期修复趋势高度明确，各类投资者中期增配A股已形成较强共识。

　　其次，一方面，外资补仓式流入明显提速，已成为开年来最重要的定价力量，预计也是今年全年重要的资金来源之一。另一方面，国内机构调仓从均衡配置转向更重成长，内外资将逐步形成资金接力效应。

　　再次，历史复盘显示，外资过去33次周流入超200亿元的事件中，有20次A股在后续3个月上涨，沪深300平均涨幅8.8%。2000年以来春节后一个月A股上涨概率74%，平均涨幅2.5%。因此，当前上述两类事件叠加，节后市场上涨概率较大。

　　配置方面，当前依然是较好的加仓时点，建议短期聚焦处于“洼地”且春节后有爆发力的品种。具体而言，建议布局机构仓位低、产业逻辑顺、业绩弹性大，预计春节长假后有爆发力的品种，如医药医疗和信创等。

　　中金公司：不排除市场短线面临一定扰动

　　展望后市，虽然当前市场估值仍处于历史偏低位，但临近春节不排除市场短线面临一定扰动。不过，修复行情可能尚未结束。接下来，需密切关注经济改善斜率，及政策预期对资产价格的边际影响。

　　此外，近期进入年报业绩预告密集披露期，虽然四季度盈利偏弱，但或已被市场充分预期，对市场整体影响可能有限。不过，仍需要关注部分行业和个股减值计提和业绩低于预期的风险。

　　配置方面，建议投资者短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长，关注三条主线：一是地产链条和消费的食品饮料、家电、轻工家居等。二是科技软硬件、高端制造等。三是医药、互联网等。

　　中信建投证券：节后成长胜率更高

　　展望后市，预计春季行情还将延续。一方面，节前外资持续流入，推动传统消费和金融板块上行。另一方面，春节后除了内资接力，市场还有望迎来三大积极因素，如两会预期、疫后修复和海外环境好转。

　　同时，从市场历史规律来看，各A股主要指数春节前上涨胜率最高为创业板蓝筹和成长，均为90%，春节后胜率最高的品种也集中在创业板。赔率方面，春节前后通常为普涨行情，成长板块在春节后表现较为强劲，创业板年后一月平均上涨幅度超10%。

　　配置方面，建议投资者继续把握做多窗口，关注节后市场胜率更显著的创业板。其中，可重点关注基本面预期显著改善的方向，如光伏下游、绿电、银行、医药等，政策刺激预期方向可关注地产链、汽车、信创链等。

　　国泰君安证券：躁动就在春季

　　展望接下来的行情，躁动就在春季。当前是股票交易最为顺畅的阶段，总量政策发力无法证伪、中国经济重启在即，开工旺季有望超预期，而股票整体估值仍处在历史的低位。

　　同时，数据显示，外资、理财子、保险等长线投资者，仓位回补已经启动，因此继续看好行情。

　　配置方面，当前阶段的重点在与经济恢复相关的地产链、金融与消费，因此建议投资者价值主攻，成长策应，可关注地产链、金融、消费、医药，逢低布局成长中的新能源装备材料等。

　　海通证券：本轮上涨可能未完

　　本轮A股上涨行情始于2022年10月底，属于牛市初期第一波上涨。对比历史牛市初期第一波上涨，本次行情可能未完，时空均未到：历史上看，平均持续3个月，宽基指数涨幅在30%附近。

　　风格方面，回顾历史上牛市初期的第一波上涨，可以发现期间市场会呈现各行业普涨、轮涨的特征，最终市场风格往往较均衡。这次低点上涨以来价值略占优，借鉴历史，成长接下来有望接力。

　　展望后市，成长领域重视数字经济(TMT)，政策、技术双轮有望推动低估低配的数字经济行情展开。新能源有结构性亮点，券商也值得关注。

　　具体而言，若券商在市场底部以来的第一波上涨初期未明显跑赢，则券商行情可能将在牛市第一波上涨的后半段启动。目前券商板块同样处于低估低配，PE(TTM)仅位于13年以来25%的历史分位，同时基金相对自由流通市值和沪深300基准明显低配券商板块，若未来行情进一步升温带动股市成交放量，券商行情同样值得重视。

　　广发证券：“春季躁动”行情大概率具备持续性